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分离定理是关于公司投资决策可以与投资者个人偏好分离的经济理论。公司的目标是价值最大化，与所有者的偏好无关。因此，管理者的投资决策应当与投资者的市场机会分离开来。由于金融市场的存在，个人可以对现金流入、消费偏好与消费时机进行调节，因此，一项投资的价值不受个人消费偏好的影响，即所有的投资者都会遵循价值最大化原则对同一个项目进行评估并决定其取舍，尽管他们的消费偏好各不相同。该理论由美国经济学家费雪提出，具体表述见其著作《利息理论》。